亨達(dá)股份問題纏身欲摘牌 股轉(zhuǎn)公司急問詢謹(jǐn)防帶病退市

員工工資質(zhì)疑中的亨達(dá)股份在申請(qǐng)摘牌道路上走得并不順利，主辦券商下達(dá)風(fēng)險(xiǎn)提示后股轉(zhuǎn)系統(tǒng)又傳來摘牌問詢函，謹(jǐn)防公司“帶病退市”。

亨達(dá)股份事件進(jìn)展近日被推至輿論風(fēng)口。1月17日，亨達(dá)股份2178.97萬股股份被司法凍結(jié)，1/5股本被凍結(jié)并非小數(shù)目，公告顯示，深陷杜文梅、上海星杉創(chuàng)富股權(quán)投資合伙企業(yè)兩起被告案的亨達(dá)股份，由于申請(qǐng)人原告財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，為防止被告財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，保護(hù)申請(qǐng)人的合法權(quán)益，亨達(dá)股份被分別凍結(jié)了1362.81萬元和4544.88萬元。

亨達(dá)股份掛牌兩年時(shí)間急著摘牌，到底發(fā)生了什么？亨達(dá)股份還隱藏了哪些秘密？中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者對(duì)現(xiàn)象背后的邏輯進(jìn)行梳理，試圖通過抽絲剝繭找出現(xiàn)象掩蓋之下的真正問題。

亨達(dá)股份多重問題纏身欲摘牌 股轉(zhuǎn)公司關(guān)注拒絕帶病退市

1月6日，是亨達(dá)股份首次發(fā)布擬申請(qǐng)終止掛牌公告的日期。提及終止掛牌的原因，亨達(dá)股份解釋是“為了促進(jìn)公司健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，決定調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略”。

值得注意的是，就在摘牌公告披露前幾天，亨達(dá)股份的主辦券商新時(shí)代證券發(fā)布了唯一一份風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，由于收到網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道亨達(dá)股份涉及勞資糾紛等相關(guān)事項(xiàng)的新聞，委派持續(xù)督導(dǎo)員進(jìn)駐亨達(dá)股份進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。但亨達(dá)股份未能全面配合主辦券商的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，并未能在期限內(nèi)提交相關(guān)材料。因此，主辦券商暫無法對(duì)公司所涉及勞資糾紛等相關(guān)事項(xiàng)真實(shí)性進(jìn)行充分核查。

對(duì)于一家公眾公司而言，上述事件已然值得告訴投資者，但亨達(dá)股份選擇了避重就輕。中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，作為一家主營男、女皮鞋研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售的公司，2016上半年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元，較上年同期下降 22.96%，凈利潤 2174.28萬元，較上年同期下降29.89%。

單從數(shù)據(jù)看，亨達(dá)股份是一家三板上營收還不錯(cuò)的企業(yè)，賬面上有近5億資金，卻在2016年7月終止了2000余萬元的分紅計(jì)劃，理由是“公司擬計(jì)劃在國際市場(chǎng)進(jìn)行新品牌市場(chǎng)開拓，需要做好該項(xiàng)目運(yùn)作資金儲(chǔ)備保障工作。”

但中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，實(shí)際情況或許并不如其賬面上表現(xiàn)的“從容”。資料顯示，亨達(dá)股份將2015年募集的7000萬元資金用光后，2016年9月股東開始大舉質(zhì)押股權(quán)，單存禮、單玉香、單玉萍、王國昌四人在共質(zhì)押了公司1/5的股權(quán)用于額度高達(dá)1.2億元的貸款。

另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，2016年11月，亨達(dá)股份包括王國昌、江志強(qiáng)、楊東賢等人高層開始減持股份。具體情況亨達(dá)股份在其回復(fù)資料中反饋如下：

(亨達(dá)股份回復(fù)股轉(zhuǎn)問詢函內(nèi)容截圖)

隨即兩個(gè)月后，公司發(fā)布擬終止掛牌公告，亨達(dá)股份股價(jià)應(yīng)聲暴跌，股價(jià)由2.30元附近跌至最低1.62元，跌幅達(dá)30%。

盡管亨達(dá)股份已經(jīng)計(jì)劃終止掛牌，但股轉(zhuǎn)公司并未因此對(duì)其存在的問題視而不見。2017年1月12日亨達(dá)股份發(fā)布停牌公告，稱公司收到股轉(zhuǎn)問詢函，股轉(zhuǎn)公司對(duì)亨達(dá)股份的經(jīng)營情況、股份變動(dòng)情況、摘牌事項(xiàng)三大問題提出質(zhì)詢，需要恒大股份就上述問題做出說明。

股轉(zhuǎn)公司問詢關(guān)注中小股東權(quán)益 亨達(dá)股份回復(fù)承諾回購股份

保護(hù)投資者權(quán)益也是股轉(zhuǎn)公司一直以來行事的重要原則之一，在對(duì)亨達(dá)股份的問詢函中也有提及。一周后，亨達(dá)股份對(duì)問詢函進(jìn)行了回復(fù)，其中對(duì)回購一項(xiàng)，公司表示實(shí)控人承諾不低于2.84元/股(停牌前60個(gè)交易日均價(jià)2.36元上浮20%)受讓異議股東股份，并承諾如果獲得股票有溢價(jià)，將分配給小股東。

多位中小股東向某自媒體平臺(tái)表示，當(dāng)初購入成本價(jià)平均每股3.65元，因此不愿意接受此次回購方案。

(亨達(dá)股份回復(fù)股轉(zhuǎn)問詢函內(nèi)容截圖

值得注意的是，亨達(dá)股份此次回復(fù)函中的對(duì)于摘牌目的的表態(tài)與此前實(shí)際控制人在媒體公開表態(tài)內(nèi)容并不一致。

1月11日，亨達(dá)股份董事長王吉萬曾對(duì)媒體表示，公司摘牌是為再謀A股IPO，并稱不配合新時(shí)代證券的核查工作只是一場(chǎng)誤會(huì)，但未就資金問題回答相關(guān)提問。而問詢函中披露，1月12日，擁有股東大會(huì)提案權(quán)的股東曾向亨達(dá)股份董事會(huì)提交股東大會(huì)議案，但董事會(huì)未予理睬。此時(shí)回復(fù)材料顯示，亨達(dá)股份擬計(jì)劃在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行并購事宜，不符合披露條件，同時(shí)否認(rèn)公司存在資金斷裂情況。

其實(shí)，早在2015年下半年就已經(jīng)出現(xiàn)了生產(chǎn)經(jīng)營困難的問題，有消息指出，亨達(dá)股份由于屢次拖欠員工工資以及社保，2016年6月份，即墨市政府專門召開了解決亨達(dá)股份融資困難專題會(huì)議，即墨市人社部門曾多次約談企業(yè)負(fù)責(zé)人。亨達(dá)股份公告也顯示，公司員工數(shù)已經(jīng)由2014年5月底的2282人銳減到2016年6月30日的1333人。

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，亨達(dá)股份發(fā)布的擬申請(qǐng)退市公告里缺失對(duì)公司股份回購的價(jià)位、時(shí)間等細(xì)節(jié)的披露。有媒體指出，這也是目前絕大部分主動(dòng)申請(qǐng)退市的新三板公司在異議股東處理方案上缺失的關(guān)鍵信息。

針對(duì)亨達(dá)股份相關(guān)問題，有業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)媒體回應(yīng)，中小股東始終是弱勢(shì)群體，一旦股東大會(huì)通過了退市決定、掛牌公司正式脫離股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管體系，小股東與大股東的博弈顯然更加困難。通過亨達(dá)股份這件事情，未來如果能正式落地到摘牌制度中，關(guān)于投資者保護(hù)的規(guī)定也將會(huì)越來越完善。