獐子島瘋狂質押融資術：5年27次股權質押融資26億

　　獐子島證券事務代表處告訴記者，"我們也不知道股東質押的原因，他們投資的其他業(yè)務也不會跟我們說。"

　　獐子島股東將股權質押越演越烈。

　　12月11日公告顯示，獐子島大股東故技重施，獐子島的股權再次被質押給民生銀行。

　　股權融資這一招，獐子島的大股東們運用得登峰造極。據(jù)記者統(tǒng)計，2007年11月至今，5年內僅獐子島第一大股東就27次質押其股權，累計3.67億股。

　　從當?shù)剞r村信用社，到國開行、建行、招行、民生銀行等8家銀行，都參與了獐子島大股東的質押融資大戲。近兩年，信托公司接力，包括中融信托、中誠信托、長安信托、五礦信托、外貿信托等6家信托公司，成了大股東新的融資渠道。兩大股東共計從中融資26.11億元，另外還有4筆融資金額未明。

　　一條由農村信用社、銀行、信托鋪就的融資路徑，把獐子島神秘大股東借新債還舊債的身影，勾勒出來。資金饑渴已蔓延到獐子島。截至今年三季度，獐子島短期借款10.19億元，一年內到期的長期借款1225萬元，公司正欲拋10億債券急救。

　　股權質押5年27次，控股股東獲得26.11億融資

　　從賬面看，獐子島的資金充沛。風平浪靜之下，大股東質押其股權融資的行為，卻異常兇猛，到了瘋狂的地步。

　　12月6日，獐子島第二大股東將所持有的3000萬股股權質押給民生銀行大連分行進行融資，這離它上一次股權質押融資才3天。最近兩個月里，平均每隔10天，就出現(xiàn)一次股權質押融資現(xiàn)象。

　　實際上，獐子島發(fā)生的這一現(xiàn)象由來已久。2006年9月上市后，股權質押融資大戲就開始了。

　　最先上場的"輸血"角色來自銀行和當?shù)剞r村信用社。

　　2007年11月，獐子島第一大股東長海縣獐子島投資發(fā)展中心(下稱"投資發(fā)展中心")將1000萬股限售流通股質押給獐子島所在的大連市甘井子農村合作銀行，貸款5000萬元。

　　股權解禁前，該大股東累計質押股份就達11850萬股，換得流動資金5.3億元。其中，浦發(fā)銀行大連分行、華夏銀行、國開行分別提供貸款6000萬、1億元、5000萬元。其余貸款方主要是長?？h農村信用合作聯(lián)社獐子信用社和莊河市農村信用合作聯(lián)社城關信用社。

　　2009年9月股份解禁后，更多大型銀行加入投資發(fā)展中心的"輸血"大隊。公告顯示，招商銀行、興業(yè)銀行大連分行、民生銀行大連分行、建行南昌永叔支行悉數(shù)在列。

　　情況巨變出現(xiàn)在2011年。信托融資崛起，這條比銀行貸款更方便的通道，很快被獐子島的大股東發(fā)現(xiàn)。

　　2011年5月，重慶信托揭開投資發(fā)展中心信托融資的第一幕。6月份，再次為之提供2億元的融資通道服務。截至目前，除了重慶信托外，中誠信托、長安信托、外貿信托、五礦信托這4大信托公司，累計為投資發(fā)展中心提供的融資通道業(yè)務金額達12億元。此外，中融信托也曾在2011年為獐子島另一個大股東成立信托融資產品。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，截至目前，僅投資發(fā)展中心就27次質押獐子島股權，累計質押股份3.67億股，融資平臺涵蓋3家信用社、8家銀行和5家信托公司。融資金額達到26.11億元，另外有4筆融資金額未明。

　　然而，這些資金超過九成都沒有流入上市公司。有3億元用于投資發(fā)展中心旗下的房地產公司，金額未明的4筆融資里，有2筆是以房地產公司的名義所借。

　　"控股股東是由幾個島民設立的，公司沒有網頁，也沒有公開電話。"獐子島證券事務代表處告訴記者，"我們也不知道股東質押的原因，他們投資的其他業(yè)務也不會跟我們說。"

　　資料顯示，該股東目前持有獐子島45.76%的股權，為集體所有制企業(yè)，主營業(yè)務為獐子島本島所屬集體資產的管理。值得注意的是，其法定代表人石敬信是獐子島鎮(zhèn)的黨委書記。

　　業(yè)內人士稱，頻繁質押融資的背后，往往是大股東的資金鏈捉襟見肘。盡管股權質押與上市公司關聯(lián)不大，但是高比例股權被大股東質押，股權存在被凍結和拍賣，進而導致上市公司控股權轉移的風險。