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利元亨三季報：Q3營收增90.63%，內控提效驅動逐季盈利

2025/10/21 13:43:32      挖貝網 李輝

10月20日晚，利元亨（688499）披露2025年三季報，核心財務數(shù)據(jù)延續(xù)改善態(tài)勢——第三季度單季營收8.95億元，同比大幅增長90.63%；歸母凈利潤1408.27萬元，扭虧為盈。前三季度累計營收24.24億元，同比增長4.37%，歸母凈利潤4749.29萬元，剔除股份支付費用影響后的凈利潤5873.71萬元。值得注意的是，今年以來，公司逐季增收增利。經營現(xiàn)金流凈額5.71億元，同比大幅增長121.17%，資產負債率降至71.83%。

這一輪業(yè)績修復，既受益于動力電池行業(yè)景氣回升的外部機遇，更離不開利元亨主動深化內控、優(yōu)化經營的“內功修煉”。

行業(yè)回暖為基，內控提效釋放利潤空間

Q3營收的增長，直接呼應了動力電池行業(yè)復蘇信號。正如公司所說——報告期內，國內頭部電池企業(yè)開工率顯著提升、擴產節(jié)奏逐漸恢復，使得項目的驗收逐步增加。

即使如此，利潤端扭虧的關鍵也離不開公司內控效率的提升。前三季度，公司銷售費用8088萬元，同比減少32.9%；管理費用2.03億元，同比減少44.0%；財務費用5265萬元，同比減少32.9%。三項費用合計同比減少超40%，成為利潤扭虧的關鍵推手。公司還采取嚴格的收款政策，加強與客戶溝通項目回款，減少低效現(xiàn)金占用，為利潤釋放騰出空間。

高強度精準研發(fā)投入，固態(tài)電池布局提速

技術是護城河，利元亨始終保持高研發(fā)投入——前三季度研發(fā)費用占營收比例仍維持在10.44%，迄今為止，構建了覆蓋全產業(yè)鏈的知識產權體系，商標覆蓋全球主要市場。在固態(tài)電池前沿領域，公司目前已打通全固態(tài)電池整線裝備的制造工藝，已攻克包括電極干法涂布設備、電極輥壓及電解質熱復合一體機、膠框印刷及疊片一體機和高壓化成分容設備等關鍵技術。此外，作為關鍵工藝環(huán)節(jié)的等靜壓設備，公司聚焦于下一代可實現(xiàn)連續(xù)化生產的等靜壓設備，致力于將高效、連續(xù)的生產理念引入該領域，以推動設備技術模式的優(yōu)化與創(chuàng)新。

據(jù)悉，前不久公司為某頭部車企提供的全固態(tài)電池整線項目正處于客戶現(xiàn)場的設備調試與工藝驗證階段，海外市場，公司已向美國客戶交付了固態(tài)電池前段裝備；同時已經與30余家客戶開展固態(tài)電池技術交流。

全球化布局穩(wěn)扎穩(wěn)打，海外基地按計劃推進，夯實本地化能力

海外拓展上，利元亨堅持穩(wěn)扎穩(wěn)打。自2011年布局海外以來，已在歐美、亞太地區(qū)完成覆蓋，依托波蘭、加拿大兩大基地構建起技術－生產－服務的本地化閉環(huán)。

利元亨三季報基本面實現(xiàn)實質性改善——營收、利潤逐季修復，現(xiàn)金流與資產結構優(yōu)化，疊加研發(fā)投入與海外基地的本地化能力，已走出去年以來的業(yè)績低谷。在動力電池行業(yè)觸底反彈、固態(tài)電池產業(yè)化加速的雙重機遇下，公司長期有望受益于高效電池滲透及海外產能轉移趨勢。