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固態(tài)電池持續(xù)升溫 石大勝華鋰電材料一體化布局顯優(yōu)勢

2025/7/25 9:02:45      挖貝網(wǎng) 李輝

近期，隨著海內(nèi)外固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程加速，相關(guān)概念持續(xù)升溫，市場對下一代電池技術(shù)的期待持續(xù)轉(zhuǎn)化為資本熱度。7月24日，wind固態(tài)電池指數(shù)漲幅為2.5%，該指數(shù)近六個交易日區(qū)間漲幅達7.16%。作為固態(tài)電池概念股之一的石大勝華同樣表現(xiàn)亮眼，其股價近六個交易日區(qū)間漲幅已達到8.56%，總市值為79億元。

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速 硅基負極成核心突破口

在政策支持與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動下，固態(tài)電池已從實驗室研發(fā)邁向量產(chǎn)倒計時階段。據(jù)國投證券統(tǒng)計，2025年中國固態(tài)電池行業(yè)出貨量有望增長到 11.1GWh，2030年出貨量預(yù)計將達614.1GWh。這一趨勢的核心驅(qū)動力在于固態(tài)電池對能量密度與安全性的顛覆性提升——全固態(tài)鋰電池理論能量密度可突破 500Wh/kg，遠超當前300Wh/kg左右的液態(tài)鋰電池水平，同時從根本上解決了電解液泄漏、揮發(fā)及高溫分解引發(fā)的燃燒風險。

從截至目前發(fā)布的固態(tài)電池產(chǎn)品來看，硅基負極無疑成為固態(tài)電池首選材料之一，其高能量密度、良好的循環(huán)穩(wěn)定性和快充能力與固態(tài)電池技術(shù)需求高度吻合。石大勝華作為全球電解液溶劑龍頭，正圍繞硅基負極等新型鋰電材料方向發(fā)力。公司在2021年1000噸/年硅基負極產(chǎn)線建成并試生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，2022年加大客戶送樣測試力度，瞄準4680等動力電池、消費電池和工具電池廠家需求，拓展送樣測試客戶范圍；同時加快年產(chǎn)3萬噸硅基負極材料項目建設(shè)進度，提前進行主要設(shè)備選型訂貨，為未來裝置投產(chǎn)創(chuàng)造有利條件，促進硅基負極材料的市場推廣和客戶導(dǎo)入。

一體化布局釋放協(xié)同效應(yīng) 主業(yè)價值重估在即

作為全球電解液溶劑領(lǐng)軍企業(yè)，石大勝華具備強大的從溶劑到鋰鹽、添加劑、電解液和硅基負極等材料的鋰離子電池材料全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合能力，形成了鋰電池溶劑、電解液、高端新材料三大業(yè)務(wù)板塊。目前，公司在全球碳酸酯高端溶劑市場份額已超過40%，下游客戶覆蓋了全球范圍內(nèi)電解液龍頭廠商。電解液產(chǎn)品方面，公司具有全面的材料一體化優(yōu)勢，在東營、武漢等基地布局，覆蓋了全國主要的鋰電池生產(chǎn)基地，與國內(nèi)主要的鋰電池龍頭企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

產(chǎn)業(yè)鏈一體化帶來的協(xié)同效應(yīng)有效放大了公司的成本優(yōu)勢。公司具備五大碳酸酯溶劑、六氟磷酸鋰及部分添加劑的生產(chǎn)能力，同時也是電解液行業(yè)唯一將上游延伸至環(huán)氧丙烷的企業(yè)，可實現(xiàn)95%以上基礎(chǔ)原材料自供。這種產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢使公司在保證原材料供應(yīng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，大幅降低原材料采購成本，同時避免由于外采原料品質(zhì)差異造成的電解液產(chǎn)品質(zhì)量波動。

當前，石大勝華股價為38.8元，與2021年9月高位331.7元（收盤價）相比，具備較大的修復(fù)空間。未來，隨著固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程的不斷深入，行業(yè)對高性能鋰電材料的需求將持續(xù)攀升。石大勝華憑借在硅基負極領(lǐng)域的前瞻布局、從溶劑到電解液再到硅基負極的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢以及穩(wěn)定的客戶合作基礎(chǔ)，已在固態(tài)電池材料賽道占據(jù)有利位置。同時，在后續(xù)3萬噸硅基負極材料項目逐步投產(chǎn)后，公司將進一步鞏固在新型鋰電材料領(lǐng)域的競爭力，其作為固態(tài)電池核心材料供應(yīng)商的戰(zhàn)略價值凸顯。