億帆醫(yī)藥 :上半年創(chuàng)新藥收入增長169.57% 成立全球BD中心
創(chuàng)新藥收入增長169.57%,成業(yè)績增長核心驅動力。
8月14日晚,億帆醫(yī)藥披露2025年半年報。報告顯示,上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.35億元;歸母凈利潤3.04億元,同比增長19.91%。值得關注的是,公司第二季度業(yè)績增速顯著加快,單季實現(xiàn)凈利潤 1.5億元,同比增長 40.48%;扣非后凈利潤 1.42 億元,同比增幅達 105.27%,呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢。
創(chuàng)新藥成為增長核心引擎
從業(yè)務結構看,公司創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)尤為搶眼,創(chuàng)新藥億立舒和易尼康合計銷售收入同比增長 169.57%,成為拉動業(yè)績增長的核心引擎。
在國內市場,億立舒自2023年底納入國家醫(yī)保目錄后,市場滲透率快速提升。2024年作為醫(yī)保覆蓋首年,其全年發(fā)貨量超27萬支,終端銷售實現(xiàn)加速放量。進入2025年,受益于醫(yī)保政策持續(xù)利好,公司按計劃積極排產,億立舒銷量再創(chuàng)新高,上半年億立舒累計發(fā)貨超22萬只,同比大幅增長96.02%,延續(xù)了放量增長的強勁勢頭
海外市場方面,億立舒國際化進程在上半年取得重大突破。5月底,該藥品從德國成功發(fā)往美國,并于7月正式進入美國市場實現(xiàn)商業(yè)化銷售,其定價為每支4600美元,約為國內2388元售價的14倍。此外,億立舒在美國的合作伙伴Acrotech公司已上調該藥品在美上市后的約定采購量及銷售目標,且已簽發(fā)具有約束力的2025年采購訂單超4萬支(半年時間)。
在差異化優(yōu)勢層面,億立舒 持續(xù)優(yōu)化在全球多地的用藥方案。中國國家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)已批準其給藥時間由 48 小時調整為 24 小時的補充申請;歐盟獲批自我注射權限;順利進入美國綜合癌癥網絡2A級推薦指南;日本合作方則啟動了更短時間給藥方案的研究,進一步提升用藥便利性與患者依從性。
截至目前,公司已與正大天晴、Acrotech、APOGEPHA、Libbs、OKSOKO、INTEGRIS、GOTTLIEB、和 Lenis 等合作伙伴在中國和美國、德國、奧地利、瑞士、巴西、土耳其、希臘、塞浦路斯、羅馬尼亞、東歐八國/地區(qū)等超過 40 個國家達成商業(yè)合作。億立舒 ? 已在 34 個國家或地區(qū)獲得上市批準,其中 5 個國家已實現(xiàn)商業(yè)化發(fā)貨或銷售,全球市場的商業(yè)化潛力正逐步釋放。
培育多元化產品梯隊
培育醫(yī)藥自有品種是億帆醫(yī)藥核心戰(zhàn)略方向之一
2025上半年,公司醫(yī)藥自有品種(含進口)實現(xiàn)營業(yè)收入19.9億,占比達75.52%,創(chuàng)歷史新高。其中,有 23 個產品實現(xiàn)銷售收入過千萬元,合計 165,679.62 萬元,增長 10.41%。過億元產品 7 個、過五千萬元產品 1 個,已加速形成長期可增長的“大品種群、多品種群”穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。
業(yè)內人士指出,培育醫(yī)藥大單品是醫(yī)藥企業(yè)從“規(guī)模擴張”向“質量競爭”轉型的核心路徑,它不僅能為企業(yè)提供短期的盈利保障,更能通過品牌沉淀、研發(fā)反哺、產業(yè)鏈整合,構建長期的競爭優(yōu)勢。
在骨科領域,億帆醫(yī)藥重要產品易尼康(丁甘交聯(lián)玻璃酸鈉)上半年整體處于快速增長階段。其中,一季度銷量同比增長1158.91%,放量明顯。上半年發(fā)貨繼續(xù)增長478.15%,有望成為下一個潛力大單品。
合成生物板塊方面,公司持續(xù)加大新產品開發(fā)投入,重點推進 HMOs 等產品的產業(yè)化進程,旨在通過豐富產品線優(yōu)化業(yè)務結構、開拓新的利潤增長點,預計今年下半年將有 1-2 個新產品入市。其中,HMOs 系列產品已通過 FDA GRAS 安全認證,主要應用于嬰兒配方奶粉、營養(yǎng)品等領域,預計三季度后即可實現(xiàn)銷售,有望成為合成生物板塊的新增長極。6’-SL(6’-唾液酸乳糖)獲得 Self-GRAS(Generally Recognized As Safe,公認安全)認證,其他區(qū)域的注冊工作也在同步推進當中。
成立全球BD中心
2025年,創(chuàng)新藥領域的BD交易呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示,2025年初至今,創(chuàng)新藥出海交易總金額已達455億美元,首付款已達到22億美元,全年交易規(guī)模有望刷新歷史紀錄。
億帆醫(yī)藥除了通過億立舒等自主創(chuàng)新產品推進出海外,于上半年成立全球 BD 中心,旨在持續(xù)引進或輸出高價值資產,進一步擴大全球化布局。
2025上半年,BD 事業(yè)部圍繞臨床價值和商業(yè)可行性不斷探尋為公司引進與輸出潛在項目。引進方面,上半年與歐洲公司 Phar OS 就尼羅替尼膠囊在哥倫比亞和中美洲地區(qū)銷售簽訂合作協(xié)議;與馬來西亞 Novugen 公司就阿比特龍片在墨西哥和中美洲國家銷售簽訂合作協(xié)議;與印度 Mankind 公司就地屈孕酮片在菲律賓銷售簽訂合作協(xié)議,與拜耳中國就拜萬戈?(瑞戈非尼片)和多吉美?(索拉非尼)達成在中國大陸地區(qū)的獨家市場推廣權益。這些產品的加入,不僅豐富了公司腫瘤銷售品種,還將與現(xiàn)有產品形成協(xié)同效應,為業(yè)績增長注入新動力。
授出方面,上半年與俄羅斯 Sygardis Rus, LLC 簽訂合作協(xié)議就縮宮素鼻噴劑在俄羅斯注冊
并授權其在俄羅斯市場進行商業(yè)化,以及向潛在合作伙伴宣傳公司早期創(chuàng)新藥資產。
天風證券認為,億帆醫(yī)藥經過近幾年的創(chuàng)新轉型,已形成“2+2+2”產品梯隊(臨床前早研+臨床中后期+商業(yè)化),具備持續(xù)兌現(xiàn)以及創(chuàng)新度梯度提升的特點。
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