磷酸錳鐵鋰產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，萬(wàn)潤(rùn)新能技術(shù)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平

伴隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的升級(jí)優(yōu)化也在持續(xù)進(jìn)行。在動(dòng)力電池環(huán)節(jié)，鋰離子動(dòng)力電池技術(shù)的突破，以及磷酸鹽系正極材料的技術(shù)創(chuàng)新，使得磷酸錳鐵鋰作為一匹“黑馬”沖入大眾視野。

磷酸鐵鋰電池雖為動(dòng)力電池主流，但能量密度已接近瓶頸，磷酸錳鐵鋰作為能量密度更高、低溫性能更優(yōu)、安全性更高的正極材料，逐漸迎來(lái)產(chǎn)業(yè)化契機(jī)。東吳證券研報(bào)曾指出，磷酸錳鐵鋰正極成本比磷酸鐵鋰高10%左右，但能量密度提升10-20%，因此理論上電池單Wh成本更低（下降近10%），有望替代動(dòng)力鐵鋰和中鎳三元。

在下游應(yīng)用端，越來(lái)越多的新能源汽車(chē)相關(guān)企業(yè)正在加快布局或落地磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品應(yīng)用。動(dòng)力電池環(huán)節(jié)，多家廠商已在2023年推出磷酸錳鐵鋰電池新品，包括寧德時(shí)代M3P電池（磷酸錳鐵鋰+三元）、星恒電源金磚電池、國(guó)軒高科L600啟晨電池等等，三星SDI也在全球最大汽車(chē)展IAA Mobility 2023上首次展示了磷酸鐵錳鋰電池。整車(chē)端方面，曾一度引起資本市場(chǎng)火熱行情的智界S7即搭載了寧德時(shí)代M3P電池，特斯拉宣布型磷酸錳鐵鋰電池有望搭載在新款Model 3高性能版新車(chē)上，同樣，國(guó)內(nèi)廠商比亞迪、蔚來(lái)等頭部企業(yè)均在加快研發(fā)磷酸錳鐵鋰電池步伐。廣闊的市場(chǎng)需求空間正在打開(kāi)。

作為正極材料行業(yè)的頭部企業(yè)，萬(wàn)潤(rùn)新能早已在該領(lǐng)域進(jìn)行布局。2023年半年報(bào)中，萬(wàn)潤(rùn)新能表示，公司利用自有的“晶粒尺寸調(diào)控技術(shù)”、“循環(huán)壽命提升技術(shù)”、“高性能磷酸錳鐵鋰正極材料制備技術(shù)”等核心技術(shù)，有效改善磷酸錳鐵鋰導(dǎo)電性能及循環(huán)性能；同時(shí)采用高溫固相法開(kāi)發(fā)的第一代高比容量磷酸錳鐵鋰已進(jìn)行小批量試生產(chǎn)，產(chǎn)線具備放量生產(chǎn)條件。此外，公司也在開(kāi)展第二代容量型磷酸錳鐵鋰產(chǎn)業(yè)化研究，目前已進(jìn)入中試階段，目標(biāo)開(kāi)發(fā)出高容量型磷酸錳鐵鋰正極材料，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

現(xiàn)階段，當(dāng)下主流的正極材料——磷酸鐵鋰正面臨著供需結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，給行業(yè)中的企業(yè)帶來(lái)陣痛，但整個(gè)新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)仍在快速發(fā)展著，在規(guī)模不斷擴(kuò)大、技術(shù)要求不斷增高的廣闊空間下，長(zhǎng)期的成長(zhǎng)潛力、短期的市場(chǎng)機(jī)遇依然存在。2021年，動(dòng)力電池主流正極材料由三元鋰轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰，現(xiàn)在又進(jìn)一步向新材料升級(jí)，可以預(yù)見(jiàn)，磷酸錳鐵鋰也并非會(huì)是最終形態(tài)，正極材料的選擇和工藝將持續(xù)演變，與此同時(shí)也將伴隨著一次又一次的發(fā)展機(jī)遇。

截至目前，磷酸錳鐵鋰的應(yīng)用仍然面臨著不少挑戰(zhàn)。有專業(yè)人士指出，磷酸錳鐵鋰處于量產(chǎn)前夕，目前瓶頸在于正極材料的大批量生產(chǎn)，由于存在電子電導(dǎo)率低、錳易溶出等問(wèn)題導(dǎo)致錳鐵鋰加工難度較高，需通過(guò)多種方法改性。

作為一個(gè)方興未艾的領(lǐng)域，磷酸錳鐵鋰產(chǎn)業(yè)需要不斷改進(jìn)技術(shù)工藝、量產(chǎn)直至規(guī)模化商用，同時(shí)也意味著其巨大的發(fā)展?jié)摿?，根?jù)上海證券測(cè)算，預(yù)計(jì)2023~2025年全球磷酸錳鐵鋰正極在動(dòng)力領(lǐng)域的需求量分別為3.7萬(wàn)噸、15.7萬(wàn)噸、35.2萬(wàn)噸，2023~2025年CAGR為207%，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程領(lǐng)先的材料企業(yè)有望率先受益。