2023年營收創(chuàng)歷史新高 “技術(shù)+市場”雙輪驅(qū)動構(gòu)筑芯聯(lián)集成高速增長“護城河”

春回大地，捷報連連，未來可期。

繼芯聯(lián)集成（688469.SH）近日發(fā)布了和國內(nèi)多家領(lǐng)先的新能源公司簽約長期供應(yīng)戰(zhàn)略框架信息后，芯聯(lián)集成本周五晚上又公告了2023年年度業(yè)績快報。在這份業(yè)績快報里，公司披露了2023年更多的經(jīng)營業(yè)績細節(jié)。透過這些財務(wù)數(shù)據(jù)，芯聯(lián)集成構(gòu)筑的商業(yè)邏輯也逐漸浮出水面：“技術(shù)+市場”的雙輪優(yōu)勢正在驅(qū)動公司進入發(fā)展快車道。  

公司快報顯示，其2023年度預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入53.25億元，同比增長15.59%，其中公司主營業(yè)務(wù)收入，同比增長24.06%；預(yù)計EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）約為9.44億元，同比增加1.35億元，同比增長16.63%。

作為一家高科技公司，公司營業(yè)收入高速增長的同時，在研發(fā)投入上也比去年實現(xiàn)大幅度增長。公司預(yù)計2023年研發(fā)投入15.41億元，比2022年增長接近84%。和公司研發(fā)投入增長幅度相似的還有公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額，公司預(yù)計2023年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額約為27.30億元，同比增長104.63%。

這些數(shù)字扎實增長的背后正是公司的“技術(shù)+市場”經(jīng)營策略指揮棒在發(fā)揮飛輪效應(yīng)。

研發(fā)投入高于行業(yè)平均值

高科技公司要保持其長期的競爭優(yōu)勢和優(yōu)于同行的業(yè)績增長離不開大量的研發(fā)投入。

公司快報顯示，公司2023年度研發(fā)投入占比接近29%。根據(jù)公司過往研發(fā)投入統(tǒng)計，公司近三年的平均研發(fā)投入占比在25%左右。芯聯(lián)集成研發(fā)投入的高速增長，研發(fā)投入高于行業(yè)平均值的背后是公司為了確保產(chǎn)品具有國際市場競爭力，也是為了打造公司在全球市場上的技術(shù)領(lǐng)先性而做出的前瞻性布局和規(guī)劃。

拿其中一款碳化硅產(chǎn)品來說，公司在碳化硅產(chǎn)品技術(shù)上的提前研發(fā)投入已經(jīng)幫助公司在碳化硅市場上找到了非常好的市場站位，并具備市場先發(fā)優(yōu)勢。公司是全球少有的具備規(guī)模量產(chǎn)的碳化硅芯片及模組供應(yīng)商，在同行還在鋪碳化硅產(chǎn)能時，公司的碳化硅MOSFET芯片已經(jīng)實現(xiàn)了5000片/月的出貨。同時，碳化硅產(chǎn)品的提前規(guī)模化量產(chǎn)又提升了公司的成本優(yōu)勢，進而公司可以爭取到更多應(yīng)用場景客戶，并且提前于同行積累更多的技術(shù)和生產(chǎn)Know-How。同樣，市場也給予公司很好的回報，公司預(yù)計2024年碳化硅業(yè)務(wù)營收將超過10億元。

2023年的業(yè)績快報顯示，這些研發(fā)費用是投入在8英寸功率半導(dǎo)體、MEMS、連接等產(chǎn)品方向上，同時公司也大幅增加了對碳化硅MOSFET、12英寸產(chǎn)品方向的研發(fā)力度。對上述產(chǎn)品項目的持續(xù)投入不僅提升了公司當(dāng)下的產(chǎn)品競爭力，也沉淀了不少知識產(chǎn)權(quán)專利。公司在2023年共提出知識產(chǎn)權(quán)申請295項，獲得專利102項。

這些研發(fā)投入又進一步完善了公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局，也促進了公司整體收入的高速增長和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的大幅提升。

聚焦新能源汽車和新能源賽道卓有成效

公司預(yù)計2023年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額約為27.30億元, 同比增加13.96億元，同比增長104.63%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的高速增長主要來自于公司銷售規(guī)模擴大，這些銷售規(guī)模的主力貢獻客戶來自新能源汽車和新能源客戶，同時銷售商品回款和稅費返還的增加也有利于公司擴大經(jīng)營性現(xiàn)金流。

企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額的大幅提升來自于客戶的高度認可。

近日來，芯聯(lián)集成多次對外發(fā)布公司和客戶簽訂長期合作的好消息。

2023年12月，芯聯(lián)集成與新能源汽車品牌蔚來汽車簽署了碳化硅芯片及模塊產(chǎn)品的長期戰(zhàn)略合作協(xié)議。按照雙方協(xié)議簽署，芯聯(lián)集成將成為蔚來汽車的碳化硅芯片及模塊的供應(yīng)商。

一個月后，以“千帆競，萬里程”為主題的2023年比亞迪新能源汽車核心供應(yīng)商大會在深圳舉行，其中芯聯(lián)集成獲得了比亞迪頒發(fā)的“特別貢獻獎”，這份榮譽是對芯聯(lián)集成的肯定。自2021年始，比亞迪就與芯聯(lián)集成展開了多領(lǐng)域的廣泛合作，芯聯(lián)集成的部分產(chǎn)品已經(jīng)規(guī)模應(yīng)用在比亞迪新能源汽車上，未來雙方還有更多的合作機會。

芯聯(lián)集成也收到客戶小鵬汽車的肯定。2024年2月份，以“智領(lǐng)扶搖 拾級而上”為主題的2024年小鵬汽車全球合作伙伴大會在廣州舉行。芯聯(lián)集成憑借創(chuàng)新技術(shù)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、穩(wěn)定供應(yīng)而榮獲“合作協(xié)同獎”。

同時，芯聯(lián)集成也正在和其他重要的新能源汽車客戶簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議。

同時，公司在新能源賽道上的布局也初見成效。

2024年2月初，芯聯(lián)集成下屬子公司芯聯(lián)動力科技（紹興）有限公司（下稱“芯聯(lián)動力”）與國電南瑞（600406.SH）控股子公司南京南瑞半導(dǎo)體有限公司的簽訂深度合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，兩家公司將在碳化硅芯片、器件等產(chǎn)品上展開科技研發(fā)、供應(yīng)鏈保障、市場拓展等全方位的深度合作，進而加強雙方在新型電力系統(tǒng)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

行業(yè)客戶不僅用訂單來表示對芯聯(lián)集成堅守高技術(shù)的認可，也用資本的方式來實現(xiàn)雙方深度合作的保證。

2023 年 5 月，芯聯(lián)集成成功登陸科創(chuàng)板，公司最高市值超 400 億元。同年11 月，為了保持公司碳化硅業(yè)務(wù)的市場競爭優(yōu)勢，芯聯(lián)集成發(fā)起成立了芯聯(lián)動力，并在芯聯(lián)動力持股 51%。芯聯(lián)動力的創(chuàng)始輪進展順利，公司很快收到了上下游合作伙伴的積極響應(yīng)。

在芯聯(lián)動力的創(chuàng)始股東中，有整車廠背景的小鵬星航資本和上汽的尚頎資本，也有全球最大汽車系統(tǒng)集成商博世背景的博原資本，另外立訊精密立翎基金、寧德時代晨道基金和陽光電源也成為了芯聯(lián)動力的創(chuàng)始股東。

上述客戶的訂單和對芯聯(lián)動力的投資有力地表明了芯聯(lián)集成聚焦新能源汽車和新能源賽道效益顯著。

公司在聚焦新能源汽車和新能源領(lǐng)域的同時，也在積極布局其他科技領(lǐng)域。目前，公司已經(jīng)完整搭建了覆蓋車載、工控、消費類的驅(qū)動、電源和信號鏈多個平臺，客戶群也廣泛覆蓋國內(nèi)外的領(lǐng)先的芯片和系統(tǒng)設(shè)計公司。

總體來說，芯聯(lián)集成的發(fā)展邏輯很簡單。公司的高速發(fā)展，不僅需要高的研發(fā)投入，也需要和目標客戶形成深度合作，在“技術(shù)+市場”的雙輪驅(qū)動下，公司的未來才可期。