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無錫振華：三季度扣非凈利同比增長77.18%，產能釋放迎接行業(yè)回暖

2022/11/14 10:44:29      挖貝網

近日，華西證券發(fā)布研報顯示：我國汽車零部件行業(yè)2022年三季度營收和凈利潤同比增速分別達到23.1%和45.4%，環(huán)比增速分別達到17.9%/和27.2%，期間費用率同比下降 2.5pp，環(huán)比下降 0.2pp，現(xiàn)金流占收入比重同比小幅提升，行業(yè)整體有回暖跡象。

三季度行業(yè)高速增長，自主可控成為亮點

汽車零部件行業(yè)走出疫情陰霾，下游需求恢復，上游原材料降價，業(yè)績持續(xù)高速增長。回溯下游汽車板塊，行業(yè)整體三季度利潤表現(xiàn)較好，得益于下游乘用車需求高速驅動增長，除內需驅動因素外也有賴于出口大幅增長。前三季度，我國汽車出口超過120萬輛，年增速為55%，超越德國，僅次于日本，位居世界第二。同時，汽車產業(yè)結構轉型升級，輕量化、智能化企業(yè)業(yè)績較為突出，成為汽車零部件板塊增長新引擎。

10月，汽車產銷分別完成259.9萬輛和250.5萬輛，環(huán)比分別下降2.7%和4%，同比分別增長11.1%和6.9%。1-10月，汽車產銷分別完成2224.2萬輛和2197.5萬輛，同比分別增長7.9%和4.6%。汽車行業(yè)快速發(fā)展離不開本土完善的供應鏈和零部件企業(yè)配套。無錫振華深耕行業(yè)多年，為上汽、特斯拉等頭部主機廠和理想這類新勢力主機廠供貨，受益于國內汽車產量上漲，自主品牌銷量和滲透率的提升，公司三季報業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

無錫振華三季度業(yè)績上升，走出疫情陰霾

近日，無錫振華發(fā)布三季報，公司單季度實現(xiàn)扣非凈利同比增速高達77.18%，單季營業(yè)收入5.06億元，同比上漲29.44%，環(huán)比大幅上漲56.66%。隨著疫情好轉和行業(yè)景氣度提升，主機廠交付節(jié)奏改善，公司調整經營結構和方向使得三季度業(yè)績反轉，毛利率和營收同比增長提升為兩位數(shù)。

位于寧德和鄭州的分拼總成業(yè)務為無錫振華新興開拓項目，上半年兩個基地持續(xù)發(fā)力，合計產量為27.6萬套。進入下半年，隨著兩個基地產能釋放，為公司貢獻營收進一步上升，公司分拼總成加工業(yè)務即將迎來新的增長曲線。除了持續(xù)發(fā)力上汽乘用車業(yè)務，公司已開始為新能源龍頭企業(yè)特斯拉供應零部件。

收購無錫開祥，優(yōu)質電噴資產增厚利潤

此次，無錫振華擬收購無錫開祥主營業(yè)務是選擇性精密電鍍產品的研發(fā)及制造，并且為下游客戶提供選擇性精密電鍍的解決方案。無錫開祥是聯(lián)合電子汽油發(fā)動機高壓電噴系統(tǒng)鍍鉻領域國內唯一的合格供應商。聯(lián)合電子為中聯(lián)汽車電子和德國博世合資公司，專注于汽油發(fā)電機驅動系統(tǒng)、變速箱控制系統(tǒng)、車身電子等領域，為全球汽油發(fā)動機驅動系統(tǒng)頭部廠商。

汽車零部件長準入周期和高準入標準導致準入門檻較高，一旦獲得準入和定點項目能夠綁定客戶實現(xiàn)業(yè)績增長。發(fā)動機作為燃油車關鍵部分之一，擁有較高的護城河。本次重組完成后，無錫振華將進入汽車發(fā)動機零部件產業(yè)領域，拓寬公司的主營業(yè)務范圍，優(yōu)化業(yè)務布局，提升主營業(yè)務持續(xù)發(fā)展的能力。

當前，隨著國內汽車產業(yè)鏈零部件國產化率進一步提升，無錫振華將發(fā)揮本土廠商優(yōu)勢，為在華汽車產業(yè)鏈企業(yè)提供更為優(yōu)質產品和服務。公司除了向上汽和特斯拉兩個國內傳統(tǒng)車企與新能源頭部主機廠供貨，還加速拓展行業(yè)內其他主機廠，使得下游客戶更為多元化。同時，公司收購優(yōu)質發(fā)動機零部件資產，拓寬產業(yè)鏈布局，增強護城河，進一步通過發(fā)動機零部件領域擴張加深護城河，更好維護股東利益。